纽约投资公司 Goehring & Rozencwajg 认为，铂族金属（PGM，指钌、铑、钯、锇、铱、铂）曾在2008年金融海啸后，经历 16年的熊市，过去18个月铂族金属供需已出现转变，铂族金属将迎来大牛市。

铂族金属在内燃机（ICE）的应用主要集中于汽车排放控制系统，尤其是在催化转换器中扮演著重要的催化剂角色。根据矿业网站《Mining》报导，铂族金属多年来一直因汽车业电动化而被低估，现在可能会积聚动力，迎来强劲复苏。

纽约投资公司 Goehring & Rozencwajg 在其2025年第一季市场评论中，为该行业的新牛市周期提出令人信服的资讯，阐述过去 18个月金属需求和供应的关键转变。

他们认为，这些趋势反映 20世纪90年代末历史性牛市之前的状况，当时铂族金属矿产公司的市值狂飙30到60倍。这波多头市场随著 2008 年金融海啸而告终，此后该行业经历16年的熊市週期。

Goehring & Rozencwajg 认为，铂族金属可能即将迎来新一轮复苏，这一次，各种迹象表明，铂族金属将迎来一次规模更大的牛市。该投资公司预计，汽车行业对铂族金属的需求将保持强劲，根据研究咨询公司 Thunder Said Energy 的数据，到 2032年，铂族金属需求将激增23%，达到每年近 2300万盎司。

支持 Goehring 和 Rozencwajg 的牛市案例的是供需趋势，表明市场缺口将持续很长时间。世界铂金投资委员会估计，铂金市场在 2023 年和 2024 年分别出现75万盎司和68万盎司的供应缺口，2025年将再次出现 50万盎司的缺口。

由于新供应有限，预计只有南非的 Platreef 矿能大幅增加产量，但要到 2029年或更晚才会增加。与此同时，库存正在迅速下降，从2022年的 500 万盎司下降到 2025年的预期 300万盎司。

铂族金属的回收供应也面临压力，去年减少约 30万盎司。二手车价格的飙升导致车主持有汽车的时间更长，回收的金属更少。

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